Fitch Ratings destacó la solidez fiscal de la Provincia, la disponibilidad de recursos para cumplir sus compromisos y su capacidad para sostener inversiones en infraestructura y servicios.
La calificadora internacional Fitch Ratings mejoró la evaluación financiera de Santa Fe al reconocer el bajo nivel de endeudamiento, la fortaleza de sus reservas y el orden de las cuentas públicas provinciales.
El organismo estimó que Santa Fe llegará al período 2026-2028 con una posición financiera sólida, respaldada por la disponibilidad de fondos, los reducidos vencimientos de deuda y la capacidad de afrontar sus obligaciones sin recurrir al refinanciamiento externo.
En términos técnicos, Fitch elevó de “b” a “bb-” el perfil crediticio independiente de la Provincia, indicador que mide su fortaleza financiera a partir de sus propios recursos. Con esta mejora, Santa Fe alcanza el mismo nivel que la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y queda ubicada entre las jurisdicciones argentinas con mejores indicadores.
La calificadora también aumentó de “aa” a “aaa” el perfil financiero provincial, la máxima categoría prevista para este indicador. La decisión estuvo fundamentada en una posición de liquidez más sólida y en las estrategias adoptadas para administrar los recursos públicos.
“Es un respaldo a la política financiera que lleva adelante la Provincia, basada en la planificación, la prudencia y una dinámica sostenida. No solo destacan el bajo endeudamiento, sino también la calidad de la deuda adquirida y el destino de las inversiones”, señaló el secretario de Política Económica, Pablo Gorban.
Recursos para afrontar los compromisos
Fitch proyectó que Santa Fe mantendrá entre 2026 y 2028 una importante capacidad para cumplir con sus obligaciones. El informe calcula un índice promedio de cobertura de liquidez de 6,9 veces, con un mínimo cercano a cinco veces.
Esto significa que la Provincia dispondría de fondos ampliamente superiores a sus compromisos financieros de corto plazo.
La evaluación también indicó que durante 2024 y 2025 Santa Fe registró una deuda neta ajustada negativa. Es decir, los recursos líquidos disponibles superaron el monto total de las obligaciones financieras.
Para Fitch, esta situación responde a la combinación de un bajo endeudamiento, reservas importantes y una administración prudente de los compromisos asumidos.
El informe valoró además el acceso de Santa Fe a los mercados internacionales a finales de 2025, la mejora de los márgenes operativos y la reducción de la carga relacionada con el déficit previsional.
Orden fiscal e inversión pública
El desempeño presupuestario fue otro de los aspectos destacados. El margen operativo —el ahorro disponible después de cubrir los gastos habituales del Estado— promedió un 7,3 % entre 2021 y 2025.
Al cierre de 2025, ese indicador alcanzó el 9,2 %, por encima del 8,5 % registrado durante el año anterior.
Asimismo, la inversión de capital representó en 2025 un máximo histórico del 11 % del gasto provincial. Los recursos fueron destinados principalmente a obras viales, conectividad e infraestructura hídrica.
Fitch mantuvo estable la perspectiva financiera de Santa Fe y proyectó que la calificación “aaa” se conservará durante el período 2026-2028.
Aunque la calificación general continúa limitada por la nota soberana de la Argentina, actualmente ubicada en “B-”, la evaluación reconoce que Santa Fe presenta una situación propia más sólida, con cuentas ordenadas, bajo endeudamiento y recursos disponibles para sostener inversiones.